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　　起首：华尔街见闻

　　在曩昔数年间，中国台湾地区投资者向好意思债ETF豪恣注资约730亿好意思元，而如今仅5月就濒临高达12%惨痛赔本。台币近期强势增值加上好意思债下降形成“齐全风暴”，可能激励更大范围赎回潮，对市集变成进一步冲击。

　　据媒体周三报说念，本年早些时辰，《经济学东说念主》发布的半年度巨无霸指数（估量货币购买力）透露，在58种货币中，台币对好意思元被低估了58.8%，是统统被评估货币中被低估进度最严重的。这种偏离已握续多年，并在曩昔十年间达到惊东说念主水平。

　　但是，分析称台湾地区投资者非但莫得将此视为警讯，反而在国外钞票上大举投资，活泼地盼愿贬值约略握续。

　　如今，跟着台币急剧增值，好意思债大跌，不仅台湾地区寿险业堕入窘境，大批散户也濒临严峻的损失。中国相信投资部门欺诈Ryan Chang揣摸，研讨到好意思国债券形式损成仇台币增值带来的货币损失，5月份台湾地区投资者平均已承受约11-12%的损失。

　　举例，范围最大、历史最悠久的行业ETF——元大20年期以上好意思国公债ETF，自4月初以来该ETF市值已缩水13%。若将好意思联储启动提升利率以来方向债券的损失计算在内，该基金自2017岁首设立以来也曾赔本了近三分之一。

　　宝岛债（好意思债）ETF：从“狂热追捧”到“加快赎回”

　　值得一提的是，台湾地区领有世界相对较大范围ETF产业地区之一，驱散2024年底台湾地区ETF握有1960亿好意思元钞票，占投资基金总钞票的66%，极度于台湾地区每东说念主平均握有近8400好意思元的ETF，其中债券ETF占据很大比例。

　　2018年，台湾地区监管机构试图扼制“宝岛债券”（Formosa bonds）市集（国外借款东说念主在台湾向台湾投资者刊行的好意思元债券），而为绕过宝岛债券握有上限，当地投资业提拔了“宝岛ETF”生态系统，这些在腹地上市的用具转而购买好意思元债券。由于这些期间上被归类为腹地股票，它们躲避了上限戒指，但底层证券仍主若是好意思债。

　　这一战略受到从台湾地区机构投资者膨胀到腹地散户的追捧，把柄晨星数据，2019年至本年1月间，台湾地区投资者买入730亿好意思元好意思债ETF，主要投向20年期以上好意思债基金以及遥远公司债。驱散3月底，统统这个词台湾地区固定收益ETF板块价值为940亿好意思元。

　　但是，如今台湾地区投资者也曾不再热衷于这些。他们从2月和3月启动撤资，约有11亿好意思元被提真金不怕火，晨星现在仅有台湾地区八分之一债券ETF的4月数据，但仅这些基金就出现了11亿好意思元的净流出，标明在5月台币汇率大幅波动之前，投资者也曾启动在赎回

　　况且赎回潮正在加快，4月份净赎回达8.17亿好意思元，高于3月份的5.04亿好意思元和2月份的1.92亿好意思元。尽管尚未得到5月的全面资金流动数据，其总钞票现在为78亿好意思元，低于4月底的94亿好意思元峰值。

　　尽管最近出现损成仇赎回，台湾地区好意思债ETF的总钞票仍是2019岁首范围的10倍，意味着仍有大批资金濒临风险，任何进一步的投资者忌惮齐可能产生潜入影响。

　　风险辅导及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资残酷，也未研讨到个别用户罕见的投资联想、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何主见、不雅点或论断是否合适其特定气象。据此投资，背负自夸。

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