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证券时报记者 安仲文

跟着科技股收货效应显赫栽植，债券基金为了追求功绩弹性，越来越多地将眼神转向了科技股。自旧年四季度以来，相对端庄的债基家具，不仅在仓位上越来越多地隐私高弹性科技股，同期，债券基金南下港股市集掘金的幽闲也进一步反应了此类家具在选股范围优势险偏好的变化。

债券基金注入科技弹性

自旧年9月底股市回暖，股票行情一边倒指向科技板块，不仅偏股型基金多数仓位转向科技股，连风险偏好较低的债券基金也启动在股票仓位上隆起科技股。证券时报记者珍重到，在东谈主形机器东谈主、AI医疗发力的配景下，易方达裕鑫债券基金已将此类赛谈股算作股票仓位上的主要品种，波及东谈主形机器东谈主业务的极米科技更是成为该基金的第一大重仓股。此外，在最近一个月内股价好意思满翻倍的AI医疗龙头卫宁健康，也成为这只债基家具的第八大重仓股。

此外，长城久悦、南边达元、嘉实添惠、招商安泽等一批债券型基金，也均将科技股算作伏击持仓，且大多皆集在东谈主形机器东谈主、科技互联网、AI医疗、芯片半导体等热点高弹性品种上。以南边达元债券基金为例，该基金前十大重仓股中有一半指向高技术赛谈，前三大重仓股分别为腾讯控股、菲利华和中芯海外。

债基家具风险偏好的栽植，还体当今部分家具一改此前多元赛谈的平衡计谋，启动滚动为以持有科技股为主要计谋。以华润元大双鑫债券基金为例，松手旧年12月末的前十大重仓股信息自大，该基金所持仓的十大股票一起为科技股，且大部分指向东谈主工智能板块。

值得一提的是，一些正本保守的债券基金在买入科技股后，功绩有了彰着起色，在很猛进程上劝诱了资金和基金持有东谈主。此前出现过偏债基金面对清盘，但在基金司理增多股票仓位并主要建树科技股后，基金家具不仅幸免了清盘，还扭转了家具资金范畴下落的趋势。

南下港股寻求“出彩”

另外，债券基金选股的范围也不再局限于A股，那些传统上不出A股范围的债基家具，也启动参预港股掘金。

此前，在股市还相对低迷的阶段，一些债券基金的基金司理更多的是强调风险，在股票的建树上“不求有功，但求无过”，匹配的股票以安全端庄为主。

吉利基金一位债券基金司理此前领受证券时报记者采访时合计，债券选手在处置家具时要废弃一些契机，把合手住有把合手的东西，基于可控的原则在有安全角落的地点进行布局，偏债型基金在股票方面不可犯大错，债券选手在股票赛谈上的胜率本就不高，债基的操作当先要幸免背本逐末，适度风险是债券基金家具的紧要任务，幸免因为追求高弹性毁伤债券基金家具的风险特征。

“债基家具在股票上不可犯大的乌有，最伏击的是债券方面要作念好，不奢求在股票上追求太多契机。”这位债券基金司理强调，债基家具的中枢是在选股上不可犯错，因此要强调智力圈，不犯大的乌有是债基在股票操作层面的中枢，不彊调在股票操作上选股何等出彩。

但跟着权柄市集温度回升，中国科技股单边不竭走强，弹性更大的港股科技股更是往往出现单月翻倍的幽闲。这也导致部分基金司理去港股掘金，一些基金司理粉碎传统股票智力圈去建树港股科技股的能源越来越大。以嘉实添惠基金为例，松手旧年四季度末，这只偏债型基金的前十大重仓股中，港股股票的席位已占据半壁山河，且主要皆集在东谈主工智能赛谈。

一些偏债型基金家具的港股仓位致使远远跨越可投资港股的偏股型基金。举例，中原兴源基金败露的信息自大，这只偏债型家具不仅总股票仓位跨越了25%，其中，港股仓位占比接近总股票仓位的一半，该基金通过港股通所买入的股票仓位占比跨越10%，且在港股市集的具体股票建树上紧抓高弹性科技股，包括一年内上升3倍的心动公司以及AI赛谈龙头金山软件等。

面前权柄钞票劝诱力高于债券

债券基金家具多数增多科技股建树的逻辑背后，是东谈主工智能产业的时刻粉碎已带来防碍暴虐的投资契机，这使得越来越多的债基家具在股票操作上不得不珍重科技赛谈。

处置广发聚盛的明星债券基金司理李晓博在领受证券时报记者采访时合计，不管是在快速迭代的东谈主工智能领域，也曾在不竭升级的制造业次第，预期本年均有可以的投资契机。开年以来，市集温雅度最高的主淌若AI和机器东谈主领域，可粗拙差异为硬件和软件。硬件方面，国产算力不竭端庄发展，DeepSeek的出现优化了算法，提高了算力愚弄收尾，但并不会对算力需求变成较大的影响。天然前期国内训练端投资需求不及，但基于国产芯片的腹地云建造会连续快速发展，会不竭温雅干系产业链的投资契机。软件应用方面，DeepSeek开源后带动了市集预期的变化，多数的中小企业都可以以较低的本钱参与到东谈主工智能领域的家具研发和定制工作，开源模子的无为应用也提高了腹地云工作需求。

“跟着AI时刻的不竭迭代，东谈主形机器东谈主赛谈也领有高大的投资契机，经过这些年的发展，国内企业在机器东谈主方面的时刻累积塌实，领有繁密的投资契机。”李晓博合计，东谈主形机器东谈主赛谈往常的销量及保有量可能会高度访佛于汽车产业，不管是在国内产能方面，也曾在产业链利润分派方面，都会越过访佛，操作计谋上圈套先温雅的是行业和公司的成长性，比拟可爱产业自己逻辑成长性强、供给花式比拟好的行业；其次是赔率和胜率比拟平衡的行业，偏向于通盘收益计谋；终末是量化模子筛选出来的行业。

招商安瑞债券基金司理况冲暗示开yun体育网，面前在基金公约商定的范围内，股票操作东淌若在泛动经由中积极寻找个股契机，不竭温雅估值和成长性匹配度较好的优质公司，发掘并建树一些竞争优势明确、往常空间较大的投资契机，在这么剧烈变化的市聚积，宝石从下到上的投资框架，将仓位愈加皆集在有大家竞争力、能看到中始终成长智力的公司上头，连续持有军工、新质坐褥力及一些代表中国大家竞争优势的企业。